環氧乙烷持續下跌

全球涂料網訊：四季度，在新增產能釋放后，國內環氧乙烷產能基數調整至751.3萬噸。11月份伊始，除長期停車裝置外，并未有其他裝置檢修，整體供應端表現寬松。然隨著氣溫逐步下降以及公共衛生事件多點散發，產業鏈需求表現不佳。

一、產能利用率跌多漲少 供應量難消化

周內，國內環氧乙烷產業鏈產品產能利用率跌多漲少，上游原料乙烯產能利用率較上周上升2.83%至85.50%；環氧乙烷及其主力下游聚羧酸減水劑單體、非離子表面活性劑均受需求不佳影響導致產能利用率下降，在主力下游產能利用率不佳影響之下，環氧乙烷供應量難以消化。

二、供需基本面偏弱 價格齊齊下跌

環氧乙烷產業鏈產品基本呈現下跌態勢。周期內，中國當地一體化裝置配套下游集中降負荷，導致國內乙烯流通量增加，對外盤的購買意愿下降。另外，中國當地受疫情影響，物流運輸受限，市場悲觀情緒持續發酵，市場詢盤氣氛冷。且終端建筑施工南北差異走勢分化，需求端自下向上對原料端市場存在一定制約。原料端產品下跌，下游缺乏成本支撐，隨其走跌，市場形成利空循環。

三、上游虧損加重 利潤向下轉移

周內，國際原油價格走高導致乙烯生產企業成本面虧損增加，MTO法制乙烯利潤較上周下跌170.8元/噸至-1478.5元/噸。環氧乙烷由于東北亞 乙烯價格未有變動，外采 進口乙烯制環氧乙烷企業利潤較上周跌307.63元/噸至-76.23元/噸。下游產品除非離子表面活性劑利潤受擠壓之外，其余均在原料下跌后虧損程度有所減輕或利潤空間有所放大。

四、觀望后市 產業鏈繼續偏弱運行

進入下周，乙烯進口資源陸續補充，場內現貨供應充足，業者悲觀情緒持續發酵，預計下周國內與東北亞乙烯市場均呈走跌之勢。原料端下行，導致下游市場心態不穩，疊加國內疫情持續導致下游生產企業需求表現依舊低迷，消息面偏空之下，預計環氧乙烷產業鏈產品仍多以偏弱運行走勢為主。