旺季不旺，環氧丙烷后市波動為主

全球涂料網訊：環氧丙烷市場“金九”延續此前漲勢，市場突破萬元(噸價，下同)關口，以山東市場為例，9月15日市場價格漲至1.05萬～1.06萬元，比8月末上漲1000元左右。9月20日回落到9800元左右。后市來看，供應面有增長預期，需求旺季不旺，環氧丙烷在萬元波動。

裝置重啟供應增加

山東省化工研究院副院長孟憲興表示，環氧丙烷7月遭遇滑鐵盧，價格跌破8000元，此后市場觸底反彈，8月市場供應波動頻繁，在北緊南松的供應格局下，北方市場多引領漲勢，逆勢上行。截至8月31日，山東環氧丙烷市場主流成交價格在9600～9700元，進入9月市場續漲。

此次價格上漲與供應面減少不無關系。8月國內檢修的環氧丙烷裝置共計8套，涉及產能共計122.2萬噸/年，共計損失量6.15萬噸。8月國內環氧丙烷裝置產量為29.32萬噸，環比下降2.17%，產能利用率為70.83%。

進入9月后，中化泉州環氧丙烷裝置停車檢修，天津渤化、中石化長嶺、山東華泰等裝置陸續重啟，金嶺裝置降至半負荷運行。目前，環氧丙烷開工率接近70%，比8月略有下降。

后市來看，山東大澤10萬噸/年裝置9月下旬復產，金誠石化30萬噸/年裝置預計9月底投產;金嶺、華泰裝置逐步復產，供應面以增量為主，貿易商多存一定看空情緒。預計環氧丙烷市場在供應集中增量下，出現僵持顯弱趨勢，存小幅下行風險。

原料支撐預期難強

對于上游原料丙烯和液氯而言，雖然“金九”迎來一波上漲行情，但后市預期跌易漲難，對下游難以形成有力拉動。

進入9月，上游原料丙烯價格延續震蕩走高趨勢，也為環氧丙烷市場提供有力支撐。山東墾利石化集團總工程師王全平表示，國內丙烯供應面維持偏緊狀態，西北、華中及華東區域表現較為明顯，加之丙烯下游部分檢修裝置如天堿丁辛醇、大沽環氧丙烷、科魯爾丙烯腈等已經復工，因此市場需求向上拉動，丙烯企業銷售順暢，庫存低位帶動丙烯價格上移。

從裝置運行來看，一方面，鑫泰石化、魯西化工丙烯裝置重啟，但因頻繁延期，影響相對有限，同時山東地區部分丙烷脫氫制丙烯新產能投產不及預期，整體供應相對可控。另一方面，近期部分西北主力裝置停工檢修，西北地區丙烯開工下滑至73.42%，外圍丙烯貨源流通明顯減少，且個別西北工廠存丙烯外采需求，外圍丙烯供應明顯收緊。

后市來看，丙烯企業裝置負荷相對穩定，丙烯供應面暫無明顯變動預期，山東外圍區域及華東地區仍將維持供應偏緊狀態。下游隨聚丙烯盤面趨弱，壓制丙烯下游買盤積極性。因此當前丙烯市場呈供需兩淡局面，但下游辛醇、環氧丙烷、丙烯腈等行業負荷提升，剛需面仍存一定支撐，預計后續丙烯價格窄幅波動，漲跌有限。

另一原料液氯市場以上行為主。主力工廠部分裝置檢修外銷量微幅縮減，且魯中部分廠家裝置不穩，在一定程度上支撐市場延續漲勢。華東區域主力下游恢復，需求緩和，且部分裝置停車檢修，供應量縮減，供需端利好疊加山東市場上行，帶動市場整體成交重心上移。孟憲興表示，隨著減產裝置恢復，供應量增加，液氯價格后期存在下調可能。

需求低迷旺季難旺

聚醚多元醇是環氧丙烷最主要的下游產品，是合成聚氨酯的主要原料。國內聚氨酯下游行業整體產能過剩，特別是軟泡市場過剩壓力較大。

孟憲興表示，進入9月，受成本拉動，軟泡聚醚市場上揚，主力業者延續挺市操作，但下游表現一般，中下游偏低價仍存。

目前，下游海綿穩中調漲，上游成本仍有待進一步傳導，中下游多保持消化等待，實盤方面延續清淡局面。后市來看，實質利空雖仍未形成，但多廠商因成本鉗制仍缺乏空間，對上游原料托舉作用有限。

另一下游硬泡聚醚市場保持溫吞上移態勢，中下游繼續按需買漲，雖整體活躍度低于同期，但較二季度有所改善。雖進入“金九”，但市場需求無明顯變化，工廠以需定產。

后市來看，下游企業以觀望為主，新單采買意愿一般。在交投兩淡局面下，硬泡聚醚“金九”成色不足，難以對上游注入活力。