期市周報
甲醇:弱勢調整
上周,甲醇期貨市場向上突破動能不足,盤面承壓回落,價格跌破2700元(噸價,下同)關口支撐,重心不斷下探,進一步下破40日均線,最低觸及2582元,周度下跌4.88%,回吐前一周漲幅。截至上周五收盤,甲醇2109與2201合約跨期價差為-124元,遠月合約走勢略強。
現貨方面,國內市場區域表現不一,沿海地區價格松動,內地市場維穩運行。
開工率方面,截至8月5日,甲醇生產裝置負荷為69.74%,環比上升0.41個百分點,高于去年同期水平1.55個百分點。8月份仍有裝置存在檢修計劃,同時前期停車裝置陸續重啟,甲醇行業開工率或維持在七成附近。
庫存方面,沿海地區甲醇庫存量窄幅回升至86.37萬噸,環比增加5.89萬噸,但大幅低于去年同期水平38.01%,整體可流通貨源預估在20.9萬噸附近。隨著進口市場恢復,甲醇港口庫存將低位回升,但短期壓力不大。
下游方面,煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負荷為77.63%,環比提升1.48個百分點。傳統需求行業開工率均出現窄幅回落,目前仍處于淡季。
綜合來看,甲醇基本面平穩,未有明顯變動,期價仍處于上行通道中,短期調整后重心仍有望企穩回升,激進者可考慮2600元關口附近輕倉試多。
(方正中期 夏聰聰)
純堿:先抑后揚
上周,純堿期貨市場先抑后揚。截至8月6日收盤,SA2109收漲117元,至2622元。
供應方面,上周,純堿行業開工率為77.14%,環比上升0.1%。生產廠家產量為54.73萬噸,環比增加0.07萬噸,增幅為0.13%,變動不大。短期來看,前期檢修廠家陸續恢復生產,后續檢修計劃較少,預計純堿產量將小幅增加。
庫存方面,上周,國內純堿廠庫基本持穩,維持低位水平。純堿廠家庫存量為33.02萬噸,環比增加0.05萬噸,增幅為0.15%。
需求方面,上周,重質純堿下游需求表現較好,企業出貨順暢。下游玻璃價格小幅回落,但開工率維持高位,浮法玻璃行業開工率持穩至89.12%,處于高位水平。浮法玻璃廠庫為90.29萬噸,環比增加4.03萬噸,但仍處于近幾年低位水平。
上周工信部召開平板玻璃價格座談視頻會,要求玻璃企業千方百計增加供應,短期玻璃行業受到政策擾動較大,但純堿行業受到影響較小,且玻璃供給提升將對純堿需求形成利多。
綜上所述,供需關系維持偏多,預計短期純堿期貨價格以漲為主。
(興證期貨 施海)
天然膠:緩慢上行
上周,天然膠期貨市場緩慢上升。截至8月6日收盤,滬膠RU2201收漲345元,至14895元;20號膠NR2110收漲295元,至11425元。
供應方面,國內供應穩步增長,價格持穩。其中,海南供應繼續增量,但受短期雨水擾動,原料價格略企穩,濃乳折干價格持平全乳膠價格,原料多流向全乳廠;云南雨水偏多,價格持穩。由于疫情導致邊境管控加強,或影響進口進度。
國外東南亞主產區疫情仍較為嚴重,天然膠供應不確定性加大。
庫存方面,截至8月6日,滬膠庫存量增加4400噸,至20.12萬噸;20號膠庫存量縮減1037噸,至4.61萬噸,處于較低水平。
下游方面,前期開工率偏低,導致輪胎庫存量下降,因此近期輪胎企業開始提升開工率。8月5日,國內全鋼輪胎企業開工率為62.68%,比7月29日上升1.56個百分點;半鋼輪胎企業開工率為59.42%,比7月29日上升2.09個百分點。
后市來看,國內保稅區天然膠庫存量有所縮減,且內需表現尚可,預計短期天然膠期貨市場仍將上行。
(興證期貨 施海)
聚烯烴:窄幅波動
上周五,夜盤LLDPE和PP期貨市場窄幅波動。其中,PP2109合約價格上漲38元,漲幅0.46%。
現貨方面,上周五,LLDPE和PP現貨市場價格漲跌不一,整體漲跌20~50元。國內LLDPE主流價格在8050~8450元;國內PP拉絲料價格在8250~8500元。
庫存方面,截至8月6日,主要生產商庫存水平在71萬噸,與前一工作日相比下降1萬噸,降幅在1.39%。
供應方面,上周,國內PP裝置因停車的損失量約6.54萬噸,較上周減少3%;國內LLDPE裝置檢修損失量在4.84萬噸,較上周減少0.58萬噸。
需求方面,下游剛性需求仍在,價格連續盤整以后,下游補庫意愿有所抬升,步入消費旺季,下游開工率穩中有升,預計需求逐步回升。
成本方面,原油供給增加,需求維持,原油價格寬幅震蕩格局顯現,油制烯烴低利潤維持。動力煤消費旺季來臨,期現基差矛盾較顯著,近月合約價格易漲難跌,使得煤制烯烴盤面利潤壓縮嚴重,或帶動烯烴價格上行。
綜合來看,聚烯烴供需方面矛盾不明顯,近期主要矛盾在成本端,動力煤價格與聚烯烴相關性明顯增強,后市聚烯烴價格仍有反彈預期。
(方正中期 成雪飛)
PTA:震蕩回調
上周,國內PTA期貨市場震蕩回調。截至8月6日收盤,TA201全周下跌2.56%,收于5404元。
供應方面,西北一套120萬噸/年PTA裝置停車檢修,重啟時間待定;華南一套450萬噸/年PTA裝置8月4日晚間開始升溫,8月6日出料,暫時負荷不高;個別PTA大型裝置并未按計劃出料。目前PTA社會庫存量下降13.4萬噸,至286.8萬噸。
需求方面,上一交易日江蘇和浙江地區滌綸長絲產銷27.1%,滌綸短纖產銷132.28%,聚酯切片產銷67.23%。未來兩周來看,81.5萬噸/年聚酯裝置計劃重啟,35萬噸/年聚酯裝置計劃檢修,另有12萬噸/年新裝置計劃投產,預計聚酯行業開工負荷在88%左右,需求整體穩定。
成本端看,新冠變種病毒疫情影響需求預期,原油持續下跌,對PTA成本支撐減弱。
總體而言,主力供應商8月合同減量,社會庫存大幅去化,TA201前多持有。
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