IHS：近半年美國乙烷價格翻番，2020年前維持高位

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IHSMarkit分析師們表示，自今年5月份以來，美國墨西哥灣地區的乙烷價格已翻了一番，預計2020年前，乙烷價格可能仍將維持在目前高位近。分析師認為，天然氣凝析液(NGLs)分餾能力的增速沒有乙烷需求增速快，而且這種情況不會很快緩解。盡管美國聚乙烯生產商仍將保持競爭力，但利潤率已大幅收窄。

    需求大幅增加

    受美國新建蒸汽裂解裝置大量投產的刺激，美國乙烷需求大幅增加。其中，

    此外，新乙烷出口終端和對加拿大管道運輸的增加，使美國乙烷消費量在2017年1月至2018年7月期間增加了約38萬桶/天，其中25萬桶/天流向了新建蒸汽裂解裝置，13萬桶/天用于出口。

    乙烷庫存降幅創紀錄

    與此同時，天然氣液體分餾塔原料供應量增加了95萬桶/日以上，足以滿足新增的乙烷需求。然而，分餾能力并沒有跟上需求增長的步伐。例如，德克薩斯州蒙特貝爾維尤的墨西哥灣沿岸樞紐地區的分餾能力新增了21萬桶/日，而能夠從美國其他地方向該地區輸送乙烷的管道已經達到或接近飽和。

    近期，這種供需不平衡的現象已經在乙烷庫存的穩步下降中表現出來。據最新數據顯示，2018年1—7月，美國乙烷庫存僅在2月份得到補充，3—7月連續5個月出現下降。此前，美國乙烷庫存從未連續5個月出現下降，由此導致今年前7個月美國乙烷庫存減少4.8萬桶/日，這也創下美國能源情報署(EIA)自2010年開始追蹤該數據以來的最大降幅。

    IHSMarkit中游和NGL業務顧問亞當?珀杜表示：“美國乙烷庫存的大幅下降已經證實新供應的乙烷無法滿足不斷增長的需求。因此，就當前供不應求的情況來看，預計乙烷價格和波動性都會上升�！�

    IHSMarkit在近期發布的《北美NGL市場短期展望》報告中稱，2018年8月到2019年12月之間，美國墨西哥灣沿岸將增加34萬桶/天的分餾能力，而同期乙烷需求預計將增加35萬桶/天。新增產能將無法滿足日益增長的需求，導致美國乙烷庫存的進一步下降。

    瘋狂的乙烷價格

    此前，美國墨西哥灣地區的乙烷價格一直處于低位，而且基本上沒有大幅波動。

    自2014年年中以來，美國乙烷的月均價通常低于25美分/加侖，而今年5月份26.14美分/加侖的均價是過去12個月的典型價格。然而，6月份的美國乙烷的月均價躍升至32.63美分/加侖，7月份為35.74美分/加侖，8月份為38.98美分/加侖，9月中旬飆升至61.5美分/加侖，之后回落，9月份的均價為52.64美分/加侖，較5月均價大幅上漲101%。

    美國PE生產商受到沖擊

    盡管價格急劇上漲，乙烷仍是美國蒸汽裂解裝置的首選原料。

    IHSMarkit北美輕質烯烴業務執行董事托德?迪納表示，盡管乙烷成本較高，但乙烷裂解裝置仍比石腦油裂解裝置有優勢。

    雖然仍具有競爭力，但在乙烷供應改善之前，美國聚乙烯(PE)生產商的利潤率將大打折扣。與以石腦油價格為主要驅動因素的亞洲PE價格作為參照，僅2018年第三季度美國PE生產利潤就下降了276美元/噸。與過去18個月的均價相比，第三季度利潤跌幅為250美元/噸。而一套新建世界級規模的乙烷裂解裝置的利潤降幅高達3.5億美元/年。預計，若乙烷供應仍受限制，低利潤水平的狀態將會持續下去。

    2020年形勢有望扭轉

    迪納表示：“這種情況將持續到2020年，屆時隨著新增分餾能力的陸續投產，同時蒸汽裂解裝置的產能增速放緩，美國乙烷供應能力將再次超過需求，從而導致乙烷價格下跌，到美國的乙烷優勢重新恢復時，靈活進料的裂解裝置將再次消耗供應充足的乙烷為原料�！�