二甲苯南北顯著倒掛 短期難扭轉

《全球涂料網訊》

近期國內二甲苯南北走勢差異明顯，華東自6月下旬開啟穩步回升通道，截止7月上旬，價格從不足6100元/噸附近走高至接近6500元/噸位置，累計漲幅約400元/噸，而華南整體走勢呈現震蕩格局，雖階段內價位水平亦有一定回升，但幅度甚微。

    近期國內二甲苯南北走勢差異明顯，華東自6月下旬開啟穩步回升通道，截止7月上旬，價格從不足6100元/噸附近走高至接近6500元/噸位置，累計漲幅約400元/噸，而華南整體走勢呈現震蕩格局，雖階段內價位水平亦有一定回升，但幅度甚微。

    從下圖可以看出，6月下旬，華南二甲苯一度嚴重走跌，價格與華東地區出現倒掛，隨后價格快速走高，6月末回升至6375元/噸附近點位，但7月華南二甲苯一路走低。截止7月9日，市場價格跌至6150元/噸附近，不僅與華東之間價格關系重回倒掛，且價差持續拉開。根據金聯創7月9日數據測算，華東二甲苯價格較華南高出325元/噸，通常情況下，華南與華東之間價格以順掛為主，偶爾出現倒掛現象，但很少有大幅度的倒掛情況出現，這是近兩年來首次出現如此大幅度的倒掛。

    導致近期南北走勢大相徑庭的主要原因有幾點，首先是華南二甲苯供應過剩，自6月中下旬茂名石化芳烴二期項目二甲苯外銷增量后，華南市場供應量穩步提升，港口庫存水平亦逐步升高，使得供應商銷售壓力較大；其次，由于銷售壓力較大，企業之間價格競爭十分激烈，價格輪番下調使得華南二甲苯價格快速走低甚至超跌，在6月20日前后以及7月上旬兩個下滑波段中，均有企業價格戰的身影。

    另外，需求不足以及部分工廠二甲苯質量較差也是壓制華南二甲苯價格原因，夏季傳統下游需求處于淡季，另外受環保嚴查等政策性影響，使得油漆、涂料類需求更加低迷。終端需求不足，二甲苯倉期較短等因素使得華南二甲苯即便在低價位水平下，貿易商采購十分謹慎。同時，由于華南地區部分二甲苯貨源質量下降，下游用戶采購較為抵觸，也在一定程度上影響了市場均價。

    近日隨著二甲苯南北價差進一步拉大，兩地間套利窗口甚至已經開啟，這使得周邊地區商家萌生區域間套利想法，同時，華東價格持續性走高也將對華南市場價格構成提振，且部分持貨商低價封盤惜售等因素影響下，預計短期內華南二甲苯行情走勢將觸底回升，與華東之間價差進行一定程度修復，但在需求不足背景下，短期內華南與華東之間價格關系想要扭轉倒掛局面恐艱難。