鈦白粉產能擴張 背負三座大山
今年以來,鈦白粉板塊持續大幅上漲,成為A股中的耀眼明星。與此同時,鈦白粉產能急劇擴張,中國成為全球第一大鈦白粉生產國。
盡管鈦白粉板塊表現依然強勢,但是近期鈦白粉市場出現的景氣下滑跡象不免令人擔憂。更無法回避的殘酷現實是:中國鈦白粉產業使用的鈦礦有60%需要進口,而未來產能還將繼續擴張,成為全球的鈦白粉制造中心,原料和市場兩頭在外的特征將越來越明顯。高端產品依賴進口,低端產品過剩,同質化競爭嚴重,這一多年來困擾行業發展的痼疾至今仍未消除。
在未來的產能擴張中,更為高端的氯化法工藝并沒有成為國內鈦白粉企業的首選。業內分析稱,如果技術不升級,產品品質不提升,在未來的市場競爭中不僅無法分享高端市場,還可能遭遇更為嚴峻的形勢,即淪為第二個鋼鐵行業。數據顯示,與2010年10月初的價格相比,目前鈦礦已上漲近1.5倍,而鈦白粉漲幅僅不到10%。
景氣下滑之惑
9月以來,國內鈦白粉市場出現松動跡象,市場行情十分低迷,多數廠家正在考慮繼續降價爭取出貨。據百川資訊數據,四川龍蟒牌號為R-996的金紅石型鈦白粉在9月7日的價格為22000元/噸,9月8日陡然降至19800元/噸,9月22日進一步跌至18500元/噸。
業內分析稱,金紅石型鈦白粉普遍降到20000元/噸以下,其中以四川龍蟒降價最為明顯,在其降價刺激下,國內近30家生產商也相繼降價。目前終端需求萎靡,成交難以釋放是市場遇到的最大難題。短期來看,國內市場進入到一個弱勢盤整期,預計到今年年底之前國內市場不會有太大的起色。
據了解,鈦白粉價格高位運行直抑制了下游需求,生產廠家和貿易商在價格上漲時的惜售心理在此時發生了改變,而且下游廠商買漲不買跌,這進一步加劇了產品價格的下滑。
7、8月份國內鈦白粉市場處于淡季的時候,價格甚至超過了進口產品,下游需求受到嚴重的抑制,廠商庫存則在增加,經測算超過了2個月的正常水平,在當前資金比較緊張的宏觀環境之下,必定會有企業和貿易商撐不住,率先降價,從而引發連鎖反應。
更有業內人士擔心,鈦白粉行業的景氣上升周期一般為2-3年,行業景氣從2010年開始上升,目前很可能景氣高點已過,并進入下滑周期。如果這種判斷成立,相關企業的盈利水平將會進一步惡化。按照目前的價格水平,生產企業基本沒有利潤,不少已經停產。
2010年,鈦白粉銷售形勢持續升溫,價格不斷提高,尤其是在四季度表現十分明顯,企業盈利水平均不同程度實現增長。進入2011年,鈦白粉價格繼續快速上升,一度成為全球化工市場最引人關注的產品。據中國鈦白網測算,海外鈦白粉1-5月價格總體上升超過30%;國內金紅石型鈦白粉在半年之內價格上漲接近8000元/噸,漲幅達48%。
市場低迷之時,鈦白粉行業的日子也不好過。2008年,金融危機致使全球經濟陷入困境,在全球需求急劇萎縮的情況下,大量鈦白粉產能入不敷出,被永久關停,僅在過去三年,西方就有4家鈦白粉大廠被永久關停。
從相關上市公司的業績變化也可看出鈦白粉行業的波動之劇烈。以安納達為例,公司2010年每股收益為0.34元,2011年上半年超過去年全年水平,達到0.36元,但2008年僅為-0.665元。
產能過剩之困
行業景氣波動如此之快,問題到底出在哪里?分析人士認為,下游需求并沒有之前預期的那么樂觀,而鈦白粉產能則在急劇擴張。
鈦白粉是目前世界上性能最為優異的白色顏料,被廣泛應用于涂料、塑料、造紙、印刷油墨、化纖、橡膠、陶瓷、化妝品、食品、醫藥等工業,其中約60%的需求來自涂料,因而與房地產行業密切相關。
廣發證券研究報報告曾樂觀表示,“涂料、塑料、特種紙三大領域2011年所用鈦白粉增長率將分別達20%、10%和15%。我國開始成為世界重要的鈦白粉供應國,預計2011年出口增長率將達到50%。據此,我們預計2011年國內鈦白粉的產量將達到174萬噸,同比增長18%。”
不過,中國涂料行業“十二五”發展規劃預測,涂料行業“十二五”期間年均保持10%的速度增長。由于海外經濟走勢不確定,出口拉動也沒有那么強勁。
房地產行業的情況也沒有那么樂觀,被市場寄予厚望的保障房進展似乎并不順利。莫尼塔研究顯示,今年保障房開工總數甚至很可能會超過1000萬套的目標,但是清晰的目標背后是模糊的進度。新開工的保障房項目并不能有效轉入投資建設中,保障房目前處于“快速開工,有限投資”的階段中。同時,在保障房高開工的背后,暗藏著商品房開工增速放緩的風險。
據分析,受融資渠道、融資成本以及房地產調控等因素影響,開發商參與保障房建設的意愿可能會出現下滑,購地熱情明顯減弱,土地出讓金增速處于較低水平。這影響了保障房整體融資規模,進而影響到保障房的建設進度。此外,保障房開工的快速增長實際掩蓋了商品房開工增速的下滑。如果剔除去年和今年保障房開工水平,商品房新開工累計同比增速在上半年已經開始快速下滑,7月商品房新開工增速已下滑至-9%。
需求增長低于預期的同時,在此前產品價格快速上漲的刺激下,產能卻在迅速擴張。數據顯示,鈦白粉行業年產能從2009年的150萬噸增加到2010年的225萬噸,產量從2009年的104萬噸增加到2010年的147萬噸。
山東東佳集團總經理孫鵬表示,中國已經超越美國成為全球第一大鈦白粉生產國,但還不是一個鈦白粉生產強國。高端產品主要依靠進口,低端產品過剩、同質化競爭嚴重。這是多年來困擾鈦白粉行業發展的痼疾。
技術升級之難
結構調整的壓力巨大,技術升級迫在眉睫,但鈦白粉企業的主流做法卻是繼續停留在低端,并且產能擴張還在提速。
當前,盡管國內鈦白粉企業正在為價格下跌發愁,跨國公司卻正在籌劃繼續漲價。Kronos是第一家宣布提高亞太地區銷售價格的國際生產商,其產品價格自9月1日起提價500美元/噸。之后,如杜邦、Tronox、石原產業株式會社(ISK)、Cristal Global也紛紛宣布從10月1日起將產品報價提高500美元/噸,亨茲曼公司也加入到此番提價行列中。
業內人士解釋,盡管同樣生產的都是鈦白粉,但是產品品質相差很大,應用的范圍不同,價格也不處于同一個水平。
杜邦公司有關人士稱,隨著全球經濟發展,鈦白粉需求會穩定增長,其中亞洲區增長最快,中國占全球約45%的增長量,高品質鈦白粉未來的市場空間十分廣闊,比如在涼爽屋頂涂料中,鈦白粉能有效反射太陽光譜中紅外部分,減少制冷能耗;高品質鈦白粉的使用能夠賦予涂層更明亮的顏色、更高的光澤,降低地下室、地下車庫的照明能耗;還可用在光伏背板上,以提高太陽能利用效率。但是中國鈦白粉企業的產品還不能應用到這些領域。
決定產品品質的一個關鍵因素是生產工藝。中國鈦白網研究顯示,在氯化法和硫酸法這兩種生產工藝中,全球63.2%的產能是前者,但中國企業主要采用后者。相比之下,前者更先進、更環保。
新版《產業結構調整指導目錄》明確提出,不允許新建硫酸法生產線,原硫酸法生產線只能通過技術改造擴大產能;繼續將氯化法鈦白粉列為鼓勵類,鼓勵發展單線產能3萬噸/年以上,并以二氧化鈦含量不小于90%的富鈦料為原料的氯化法鈦白粉項目。
這一規定限制了外來者的進入,但并沒有限死已有硫酸法生產線產能的擴張。中信錦州金屬股份有限公司高級顧問劉長河表示,該政策助推了硫酸法產能的加速擴張,調控不到位導致后續產業結構調整難度更大。
當然,切換生產工藝并非易事。除了技術門檻,已有產能主流是硫酸法,如果推倒重來,對于行業無疑會造成一場劇烈洗牌。既得利益者不愿意做出改變。
可以預期,只要產業政策基調不變,硫酸法產能將繼續維持主流地位;與此同時,由于鈦礦價格長期看漲,而生產廠商沒有轉嫁成本的能力,只能忍痛面對利潤被鈦礦侵蝕的結果。
熱點資訊
|
|