佰利聯擬90億收購四川龍蟒 兩大鈦白粉龍頭大婚前先同步漲

鈦白粉的價格漲勢似乎已根本停不下來。最新全線企業又紛紛漲價，年內上演十連漲。

日前，國內鈦白粉龍頭四川龍蟒鈦業、佰利聯(002601)紛紛宣布漲價：從9月14日起，鈦白粉價格國內客戶上調500元/噸，國際客戶統一上調50美元/噸。

兩大龍頭漲價步調出奇一致的原因還在于，佰利聯將近百億收購四川龍蟒。9月18日晚，佰利聯披露相應預案，其將募集資金約100億元，其中90億元用以收購龍蟒鈦業100%股權。

這宗被視為“蛇吞象”式的收購，將使得整個國內鈦白粉行業格局生變，雙方合并后將坐擁年產56萬噸鈦白粉產能，位列亞洲第一。若合并通過，行業龍頭將更有價格話語權，但對于鈦白粉當前的“牛市”行情，9月19日，有業內人士向《每日經濟新聞》記者表示，“未來一段時間鈦白粉價格還將持續堅挺，但目前已經到達較高價位�！�

鈦白粉進入“牛市”

四川龍蟒鈦業日前表示，從9月14日起，金紅石型鈦白粉價格國內客戶上調500元/噸，國際客戶統一上調50美元/噸。

佰利聯則同步公告，硫酸法鈦白粉各型號銷售價格上漲，上調后價格達到13500元/噸。

這已是國內鈦白粉行業年內的第十次漲價潮。在前九次漲價中，四川龍蟒累計漲幅已達4200元/噸，同比去年低點漲逾30%。

龍頭企業扛起漲價大旗，其他國內企業紛紛效仿。近期，如安徽安納達(002136)、山東東佳、攀枝花海峰鑫、攀枝花鈦海科技等紛紛上調價格。

實際上，這與國際市場鈦白粉龍頭紛紛提價有關。日前，全球鈦白粉巨頭科斯特、全球第三大鈦白粉生產商特諾(Tronox)8月底以來都實行了漲價。

鈦白粉某分析師向《每日經濟新聞》記者表示，出口增長是鈦白粉量價齊升的最主要原因。

據海關總署統計數據顯示，6月份，我國鈦白粉出口同比增長44.48%。1~6月，鈦白粉共出口同比增長28.04%。良好的出口情況減輕了坊間庫存壓力，加之受匯率影響，出口已經成為支撐鈦白粉價格的關鍵因素。
同時，過去加速淘汰小產能提升行業準入門檻，使得一些中小鈦白粉企業退出，加上前幾年行業低谷淘汰了部分企業。2015年，國內鈦白粉產量僅232萬噸，是17年來首次下降。

因為下游受益于房地產和汽車行業的改善，國內對鈦白粉的需求正恢復增長。

長城證券此前的研報認為，鈦白粉“牛市”已經來臨，漲價逐步成為“新常態”。市場也許不會出現集體暴漲，但在龍頭企業帶領下，企業和品種的廣度將會延伸，延續性也將加強。

“未來一段時間鈦白粉價格還將持續堅挺，但目前已經到達較高價位�！蹦壳扳伆追坌袠I只能算是供應緊張，并非已經供不應求�！敖鹁陪y十”將會繼續維持，到年終抓回款、沖業績之際，可能會出現價格優惠或暗降。

國內老大、老二將合并

此次引領漲價風潮的國內鈦白粉龍頭佰利聯和龍蟒鈦業即將成為“一家人”。

9月19日，佰利聯發布公告書，將以7.62元/股的價格發行超13億股，募集資金約100億元，其中90億元用以收購龍蟒鈦業100%股權。

這意味著國內鈦白粉行業排名第二的佰利聯，即將把排名第一、擁有30萬噸/年鈦白粉產量的龍蟒鈦業收入囊中。若以合計產能56萬噸計算，將躋身亞洲第一，成為全球第四大鈦白粉生產企業。

根據佰利聯2016年半年報，公司鈦白粉產量及銷售量分別較上年同期上漲12.94%和18.65%，實現凈利潤7110萬元，同比上升52.49%。截至今年6月30日，佰利聯資產總計為約66.8億元。

佰利聯公告指出，本次非公開發行完成后，公司鈦白粉業務規模將得到迅速擴大，收入規�？焖偬嵘�，并將龍蟒鈦業的礦產資源采選納入公司業務范圍，降低公司成本水平，提高整體盈利能力。

在原料礦價格拉高的背景下，龍蟒鈦業攜較大規模的釩鈦磁鐵礦資源和60萬噸以上的鈦精礦采選能力“嫁入”佰利聯，將大大提高材料自給率，從而降低公司運營成本。

據《2014年全國鈦白粉產能產量統計表》中數據顯示，四川龍蟒與佰利聯產量總和已經達到49.3萬噸，占全國總產量20.25%，產能、產量暴增成就了國內“巨無霸”與“旗艦”型生產商。在出口方面，根據海關總署提供統計數據，2014年我國出口鈦白粉共計55萬余噸，四川龍蟒與佰利聯合計出口鈦白粉22萬余噸，占總出口量的39.82%。

豪門聯合，不僅使品牌效應進一步放大，國際影響力陡升，而且有望提升定價權、話語權。去年國際市場鈦白粉價格跟隨中國市場價格下調，就證明了行業風向標正從國外逐步向國內轉移。

雖對鈦白粉市場走勢期望樂觀，但在下游市場需求不高，市場逐步邁向淡季之后，依賴國內市場生存的二、三線企業可能會選擇拉低價格，對佰利聯、龍蟒鈦業等行業龍頭構成競爭壓力。如何搶價又搶量，就成為龍頭企業需要應對的主要問題。