順酐：需求疲弱難破萬元

全球涂料網訊：近日，連續上漲兩個月的順酐市場開始回落，繼6月1日跌破萬元線后繼續下行，目前市場均價為9900元(噸價，下同)，與兩個月來的高點相比回落了12.78%。業內人士普遍認為，在目前供需關系主導市場走勢的情況下，下游需求缺乏有效支撐，場內利空因素偏多，苯酐后市難以進一步突破。

　　供需關系主導市場

　　“作為以原油為源頭的化工產品，順酐行情走勢本應與上游市場基本保持一致，但近年來順酐走勢卻與原油出現背離現象，呈現典型的供需導向市場態勢。”卓創化工分析師李通認為，供需天平的傾斜基本決定了順酐市場走向。

　　據生意社監測，5月20日，受印度疫情趨勢嚴峻及美伊核談判取得突破性進展影響，國際油價階段性觸底，隨后油價便展開單邊上漲態勢。6月8日，美國WTI原油期貨市場主力合約結算報價70.05美元/桶，布倫特原油期貨市場主力合約結算報價72.22美元/桶，均創兩年新高。

　　而順酐的市場走勢卻與國際原油市場相悖。5月份，順酐價格呈先揚后抑的走勢。月初市場均價為11250元，中旬漲至11650元，漲幅達到3.56%，等到月底又回落至11000元，而后跌至9900元。其中山東、江蘇、山西、河北及華南等地區固酐報價普遍在萬元線壓制下方。

　　“順酐下跌的主要原因就是下游不飽和樹脂受環保影響開工放緩。”遼寧某順酐經銷商王維介紹，在供需關系主導下，順酐價格在9500元上方面臨較強的成交阻力，雖然成本端出現利好，但在需求端缺乏支撐的情況下，也孤掌難鳴。

　　淡季來臨需求疲弱

　　對于后市，李通認為，在供需關系主導市場走勢的情況下，順酐需求端支撐疲弱，市場行情難以上行。

　　6月份后，隨著高溫季節及雨季來臨，玻璃鋼等不飽和樹脂主要下游行業逐步進入季節性淡季。“北方地區受政策影響，同時廣東等華南地區受限電影響，導致部分樹脂企業及下游玻璃鋼企業降負減產。國內不飽和樹脂企業自4月下旬開工率達到49%的年內新高后，開工負荷便開始持續下滑，截至目前已下行至37%的階段性低位，較4月末的高點下降了12個百分點。”李通介紹，近期酒石酸等生產企業也面臨外需不振、集裝箱運力緊張等不利局面，業內停產檢修增多，對順酐需求減少。

　　綜合考慮政策以及宏觀經濟層面的限制，不飽和樹脂等主要下游市場終端需求低迷情況或將在較長時間內持續。

　　供應過剩隱憂已現

　　更要引起關注的是，未來三年國內規劃上馬的順酐產能已突破100萬噸/年，對于巨大的供應增量，下游能否有效消化還是未知。

　　據李通介紹，2020年之后國內順酐市場再度迎來新一輪投產熱潮。據卓創統計，2021~2023年國內發布或意向順酐投產計劃已突破100萬噸/年，還有部分企業仍處于前期調研狀態。僅今年以來，先后有齊翔騰達20萬噸/年順酐項目、常茂(大連)新材料4萬噸/年順酐產業鏈項目發布投產計劃。

　　本輪投產計劃還明顯表現出“大型化”“巨頭化”特征。一方面，年產能20萬噸以上項目達到4個，若全部投產，屆時年產能10萬噸以上的順酐生產企業將至少7家;另一方面，除齊翔騰達等當前順酐行業龍頭企業之外，煙臺萬華、中國石化等國內化工巨頭也將再度入場，這些巨頭企業所擁有的品牌、渠道、原料等優勢未來將給中小型順酐生產企業帶來不小的競爭壓力。

　　大量新產能上馬必然令順酐供應端承壓。而從需求端不飽和樹脂市場發展來看，目前國內未來新增產能計劃僅為75萬噸/年左右，即便以滿產計算，潛在需求增量也僅為16萬噸/年左右，完全無法抵消超百萬噸級規模的順酐供應增量。

　　總體來看，順酐市場供強需弱的格局或將持續，短期內價格難以再度突破萬元線。未來生產企業應重點關注外貿出口、可降解塑料等其他下游領域，尋求更為廣闊的市場空間。